Принятое 25 сентября правительством Латвии решение о выпуске в 2013 году государственных сберегательных облигаций для населения выглядит достаточно разумным и своевременным. Цели, которые хочет достичь этим решением правительство, вполне понятны: по приемлемой цене привлечь у жителей страны средства, которые будут направлены на погашение стабилизационного кредита, полученного от Еврокомиссии и Международного валютного фонда (МВФ).
Государство уже в этом году начало возвращать взятый у международных доноров стабилизационный кредит в €4.4 млрд., а в 2013-2015 годах необходимо вернуть подавляющую часть этой суммы. Понятно, что вернуть такие деньги из средств бюджета невозможно, и эти долги должны быть перекредитованы другими займами. Чтобы решить эту задачу, Латвия уже выпустила в 2011 и 2012 годах несколько траншей 5- и 10-летних еврооблигаций (называние облигаций номинированных в иностранной валюте и размещённых на внешних рынках) на общую сумму $1,5 млрд. (€1,15 млрд.).
Выпуски имели очень хороший спрос и были размещены с неплохими для актуального рейтинга страны (ВВ+ в 2011 и ВВВ- в 2012 г.) доходностями в районе 5,5%. Правда, не совсем понятно, почему перекредитовывать долги в евро решили долгами в долларах. Конечно, ставки по долларам чуть ниже, чем по евро. Но все доходы госказна получает в латах, жёстко привязанных к евро. В такой ситуации возникает валютный риск – риск неблагоприятного изменения курса евро (и лата) к доллару к моменту возврата долга. Впрочем, возможно этот риск был застрахован, существующими для этого специальными финансовыми инструментами.