В четверг, 15 декабря, Банк Латвии заявил, что падение внутреннего валового продукта (ВВП) Латвии по итогам 2023 года составит 0,4% вместо ранее прогнозируемого роста в 0,6%. Инфляционный прогноз центробанк страны оставил неизменным - 9% по итогам уходящего года.
Из прогноза центробанка следует, что Латвию ждет непростой для экономики 2024-й год. Прогнозы роста "перенесены" на 2025-й год.
Основные тенденции, о которых заявил Банк Латвии:
- Зафиксировано не только падение ВВП в 2023 году, но и снижен прогноз роста ВВП также и 2024-й год;
- В Латвии ослабевает крупнейший сектор обрабатывающей промышленности - деревообработка;
- Рост частного потребления будет восстанавливаться лишь постепенно;
- Главные инвестиции в экономику страны - фактически госзаказы: проекты, финансируемые из фондов ЕС, Rail Baltica, а также вложения в сфере безопасности и обороны;
- В 2024 году по сравнению с 2023 годом еще возрастут дефицит госбюджета и госдолг;
- Государственные инвестиции повышают устойчивость к геополитическим угрозам, но усиливают давление на инфляцию и ослабляют конкурентоспособность экономики;
- На 2024-й год планируется продолжение падения экспорта и импорта - хотя и не столько резкое, как в 2023-м году;
- Безработица в ближайшие три года останется на стабильном уровне - свыше 6%;
- В ближайшие три года продолжится рост номинальной брутто-зарплаты (12% в этом году, 8% в следующем). В среднесрочной перспективе из-за увеличения спроса на рабочую силу и дефицита кадров сохранится высокий рост зарплат. И это может стать проблемой: долгосрочный быстрый рост заработной платы, который происходит стремительнее, чем в странах-торговых партнерах, и превышает рост производительности, ухудшает конкурентоспособность затрат и увеличивает риск ослабления показателей экспорта;
- Показатель инфляции в ближайшие три года будет в районе 2%, базовая инфляция - выше: в районе 3-5%.
ВВП: падение вместо роста
Банк Латвии ожидает, что в этом году валовой внутренний продукт (ВВП) Латвии упадет на 0,4%, вместо прогнозировавшегося ранее роста на 0,6%, сообщили агентству LETA представители центробанка.
Также Банк Латвии снизил прогноз роста ВВП на 2024 год с 3% (сентябрьский прогноз) до 2%, в 2025 году прогноз экономического роста сохранен на уровне 3,6%, а в 2026 году - на уровне 3,8%.
В Банке Латвии констатируют, что период прогнозирования ВВП можно условно разделить на две части – период слабой активности в конце 2023 года и первой половине 2024 года сменится более сильным ростом со второй половины 2024 года.
Как говорится в сообщении Банка Латвии, прогнозы в основном определяются аудитом данных предыдущих периодов, проведенным Центральным статистическим управлением (ЦСУ) на конец сентября. Однако глобальная геополитическая ситуация, ухудшение потребительских настроений и слабый рост остальных стран Балтии также не внушают оптимизма.
Банк Латвии констатирует, что внешний спрос, особенно в Эстонии и Литве, ослаб. Все еще жесткая денежно-кредитная политика замедляет рост в странах-торговых партнерах. В Латвии продолжает ослабевать крупнейший сектор обрабатывающей промышленности – деревообрабатывающая промышленность, которая, наряду со снижением спроса и цен, также испытывает ухудшение ценовой конкурентоспособности на экспортных рынках.
По прогнозам Банка Латвии, рост частного потребления сможет восстановиться лишь постепенно. Хотя низкий уровень безработицы, сильный рост заработной платы и быстрое снижение инфляции постепенно укрепляют покупательную способность населения, потребительские настроения все равно существенно ухудшаются. Кроме того, более привлекательные возможности сбережений и инвестиций под влиянием более высоких процентных ставок ограничивают потребление.
Инвестиции собственных средств компаний, а также инвестиции, софинансируемые средствами фондов ЕС, дают возможность расширить производственные мощности, что позволит следить за ростом внешнего спроса, и дополнять экспортный портфель продуктов с более высокой добавленной стоимостью.
По прогнозам центробанка, лидерские позиции сохранят инвестиции в сфере государственных заказов. Это проекты, финансируемые еврофондами, Rail Baltica, а также прогнозируемые вложения в сферу безопасности и обороны.
Государственный бюджет на 2024 год, принятый Сеймом, предусматривает приоритеты в важных для Латвии областях, таких как безопасность, здравоохранение и образование. Дополнительные расходы и снижение экономической активности отражаются в прогнозах Банка Латвии о более высоком, чем планировалось, дефиците госбюджета и уровне госдолга.
В этом году Банк Латвии прогнозирует дефицит госбюджета в 3,3% ВВП, а госдолг - в 42,8% ВВП. Однако в 2024 году прогнозируется дефицит бюджета прогнозируется уже в 4%, а госдолг составит 43,6% ВВП. В 2025 году дефицит бюджета прогнозируется на уровне 3,3% ВВП, а госдолг - на уровне 43,9% ВВП.
Хотя дополнительные бюджетные инвестиции помогают повысить устойчивость к геополитическим угрозам, в то же время экспансивная фискальная политика может усилить давление на инфляцию и ослабить ценовую конкурентоспособность национальной экономики, считают представители Банка Латвии.
Банк Латвии прогнозирует, что частное потребление в Латвии снизится на 1,8% в 2023 году, тогда как в 2024 году ожидается рост на 2,8%, а в 2025 году - на 4,3%. В то же время ожидается, что потребности государства возрастут на 6,5% в этом году, на 0,4% - в следующем году и на 0,5% - в 2025 году.
При этом Банк Латвии прогнозирует рост инвестиций на 5,6% в этом году, на 4,5% - в 2024 году и на 4,9% - в 2025 году.
Ожидается, что экспорт сократится на 6,2% в этом году, на 1% в следующем году и возрастет на 3,3% в 2025 году. Ожидается и падение импорта: на 3,5% - в этом году, на 1% - в 2024 году и рост на 3,3% - в 2025 году.
Банк Латвии прогнозирует уровень безработицы на уровне 6,4% в этом году, 6,3% - 2024 году и 6,2% в 2025 году.
Банк Латвии прогнозирует рост номинальной брутто-зарплаты на 12% в этом году, на 8% в следующем году и на 7,9% в 2025 году.
Инфляция: в последующие годы - около 2%
Банк Латвии сохранил среднегодовой прогноз инфляции на 2023 год на уровне 9%, сообщили агентству LETA в самом центробанке.
В ближайшие три года инфляция прогнозируется на уровне около 2%. В 2024 году среднегодовая инфляция в Латвии может удерживаться на уровне 2%, в 2025 году - 2,3%, а в 2026 году - 1,8%.
Представители Банка Латвии поясняют, что среди факторов, влияющих на инфляцию, - решения правительства о повышении косвенных налогов (акциз, НДС), а также об ограничении роста тарифов на распределение электроэнергии. Однако как на коррекцию прогнозов инфляции в сторону понижения, так и на переход к базовой инфляции в основном влияют предположения о более низких, чем предполагалось ранее, мировых ценах на природный газ, нефть и продукты питания.
Базовая инфляция будет оставаться стабильно выше (3-5%) общей инфляции на протяжении всего прогнозируемого периода из-за сильного роста заработной платы, прогнозирует Банк Латвии.
В среднесрочной перспективе экономическая активность приведет к увеличению спроса на рабочую силу. Это позволит сохранить стабильно высокий рост заработной платы - более 7% в условиях нехватки сотрудников.
Банк Латвии поясняет, что такой долгосрочный быстрый рост заработной платы, который происходит стремительнее, чем в странах-торговых партнерах, и превышает рост производительности, ухудшает конкурентоспособность затрат и увеличивает риск ослабления показателей экспорта.
Представители Банка Латвии сообщают, что согласно последним прогнозам Европейского центрального банка (ЕЦБ), ожидается, что в следующем году инфляция в еврозоне будет постепенно снижаться и в 2025 году приблизится к целевому показателю в 2%, установленному Советом ЕЦБ.
Совет управляющих ЕЦБ считает, что основные процентные ставки ЕЦБ, включая ставку по депозитам овернайт, которая в настоящее время составляет 4%, сейчас находятся на том уровне, который, если будет поддерживаться достаточно долго, поспособствует этой цели.
Дальнейшие решения по процентным ставкам будут зависеть от оценки перспектив инфляции, в том числе с учетом полученных экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и силы трансмиссии денежно-кредитной политики.
На этой неделе Совет ЕЦБ принял решение продолжить нормализацию баланса Евросистемы, рассчитывая начать сокращение портфеля временной программы по покупке антипандемических активов в среднем на 7,5 млрд евро в месяц во второй половине 2024 года.