Foto: swedbank
В Швеции в центре внимания – коррекция цен на рынке жилья, в то время как в Балтии к беспокойству будет приводить разогревающийся рынок труда. Бизнес-цикл находится в еще относительно ранней стадии, и у экономик региона впереди еще пара лет довольно мощного роста – самое подходящее время, чтобы воплотить реформы, устранить возникшую ранее разбалансировку и инвестировать в улучшение долгосрочного потенциала роста.

Такие выводы приведены в ежегодном обзоре региона Балтийского моря, предлагаемом Swedbank. В нем экономисты Swedbank анализируют тенденции, которые влияют на среднесрочный рост, и оценивают структурную мощь и качество институций экономик региона, в том числе с помощью предлагаемого Swedbank индекса региона Балтийского мора (BSI).

В этом году энергичный рост мировой экономики двинул вперед и рост в странах региона Балтийского моря, особенно в Балтии. Институциональное и структурное качество региона, правда, существенно не улучшилось в сравнении с другими мировыми странами.

Мощный рост экономики региона Балтийского моря


Foto: DELFI Aculiecinieks

Энергичный рост мировой экономики способствовал росту в странах региона Балтийского моря. Все экономики региона (кроме Швеции), особенно страны Балтии, показали более стремительный рост, чем в прошлом году, превысив ожидания и приблизившись к самому быстрому темпу роста в этом бизнес-цикле. Хотя рост замедлится, впереди еще несколько лет хорошего роста. Главные риски связаны с геополитикой и популизмом. Время мощного роста – самый подходящий момент для реализации реформ, осуществления способствующих будущему росту инвестиций, а также для устранения разбалансировки экономики.

Например, коррекция цен на недвижимость, которая только что началась в Швеции, была неизбежной, поскольку рынок разбалансирован. С учетом растущего внешнего спроса и возможностей экспорта прогнозируемая коррекция цен в +/- 5% (в зависимости от сегмента) существенно не повлияет на экономический рост. Решающе важной для будущего развития региона является продуктивность, а также потенциал устойчивости роста.

Для сохранения быстрого роста необходимы структурные улучшения


Foto: Shutterstock

Подъем рассчитанного Swedbank индекса BSI в течение последнего года был ничтожным. Улучшения в институциональной среде региона были проведены, однако так же быстро, как и в мире. Чтобы опередить конкурентов, надо бежать быстрее! К преимуществам региона по-прежнему относятся образование, логистика и менеджмент, где эти сферы находятся в топе для 20% мира. В свою очередь, наибольший фронт работ – это рынок труда, увеличение разнообразия финансовых рынков и политика налогообложения. Наибольший вызов – существенные отличия бизнес-среды между странами, что тормозит интеграцию и рост региона. Россия в институциональном плане остается и останется совсем другой историей, она во многих сферах драматически отстает от других экономик региона, к тому же BSI полностью не отражает (гео)политические риски, поэтому на практике отличия бизнес-среды от России еще больше.

Однако в оценке BSI в десятилетней перспективе произошла известная конвергенция структурного качества региона. Наибольшее улучшение по отношению к остальному миру пережили Польша, Россия и Литва, в свою очередь, ухудшение наблюдалось в Северных странах.

Латвийская экономика: рост надо использовать для финансирования реформ!


Foto: F64

Экономический рост Латвии в этом году удивил – в хорошем смысле. Мы находимся в восходящей фазе бизнес-цикла, и хотя темпы роста замедлятся, и в 2018–2019 годах экономический подъем по-прежнему будет резвым и обширным. При созревании цикла меняются стимулы экономического роста. В течение последней декады экспорт товаров и услуг был главной движущей силой, при этом удельный вес экспорта во внутреннем валовом продукте возрос с 42% до 62%. Хотя самый стремительный рост экспорта уже позади, солидный подъем продолжится.

Главным локомотивом экономики стал внутренний спрос – инвестиции и потребление домохозяйств. Все ярче обрисовывается самая горячая точка нынешнего бизнес-цикла – рынок труда. Правда, разогревание рынка труда носит и цикличный характер – с экономическим ростом возрастает и спрос на работников, и структурный – под влиянием низкой рождаемости в предыдущие годы и эмиграции снизилось число потенциальных работников.

Нагревающийся рынок труда способствует резкому приросту зарплат, а если это не идет рука об руку с равноценным подъемом производительности труда, возникает угроза конкурентоспособности предприятий.

Вызванные рынком труда вызовы будут актуальны и в последующие годы. В свою очередь, подъему производительности труда существенно помогают структурные и институциональные улучшения экономики. Уходящий год был довольно активным в плане раскачки различных реформ (например, налоговой реформы, реформы системы здравоохранения, реформы сферы образования), правда, это начнет появляться в индексе BSI только со следующего года из-за временного сдвига. Несмотря на проделанное, предпринимательская среда Латвии все еще сравнительно слаба на мировом фоне – остальные двигаются вперед быстрее. Сейчас время резкого роста предлагает возможности инвестировать в реформы, что даст время их пополнить и исправить допущенные ошибки. Однако вряд ли бюджет 2019 года будет щедрым в плане финансирования реформ из-за приближения выборов. Следующая возможность начать реформы будет лишь в бюджете 2020 года. Тогда экономика уже будет расти медленнее, и исправлять ошибки будет намного труднее.

Чтобы достигнуть уровня западных стран, надо наращивать производительность


Foto: Shutterstock

Приходя в себя после кризиса, страны Балтии смогли сократить разницу уровней доходов с Европейским союзом (ЕС).

Литва была особенно успешна, в прошлом году опередив Эстонию, чему способствовал не только более стремительный подъем производительности труда, но и более медленная конвергенция цен с ЕС и более выраженный спад количества жителей в сравнении с Эстонией.

Влияние более медленной конвергенции цен исчезнет, а главную роль все нагляднее будет играть прирост производительности труда. Уровень доходов самых развитых стран мы сможем догнать лишь в том случае, если будем неустанно заботиться о приросте производительности труда и непрерывно улучшать и совершенствовать институциональное и структурное качество экономики.

Устойчивый рост в Балтии и Швеции – как у нас идут дела?


Foto: LETA

В мире все больше внимания уделяется устойчивости роста и целям устойчивого развития ООН, что становится стандартом индустрии и для предприятий.

Среди домашних рынков Swedbank лучше всего идут дела в Швеции, а Балтия отстает. Наибольший фронт труда для Эстонии – в сфере защиты окружающей среды, для Латвии – в сфере менеджмента, а для Литвы – в области обеспечения большей социальной включенности.

Но для всех четырех стран имеются долгосрочные домашние задания, включающие в себя способствование росту в среднесрочной перспективе с сохранением окружающей среды.

Безусловный базовый доход – утопия или острая необходимость?


Foto: Shutterstock

Возрастающее беспокойство в связи с потерей рабочих мест в результате автоматизации и глобализации, а также увеличение неравенства в плане доходов и возможностей актуализировали дискуссию о внедрении безусловного базового дохода.

Рассмотрев преимущества и недостатки этого концепта, а также возможные формы его применения и источники финансирования, мы пришли к выводу, что страны Балтии пока что не могут себе этого позволить.

Однако введение отдельных элементов помогло бы улучшить социальную включенность и эффективность социальных страховых систем.

Seko "Delfi" arī Instagram vai YouTube profilā – pievienojies, lai uzzinātu svarīgāko un interesantāko pirmais!