При этом банковские аналитики отмечают одну опасную тенденцию: сегодня по инерции наиболее популярны именно долларовые кредиты, так как они предлагаются под самые низкие проценты. И немудрено, ибо ставка рефинансирования по доллару — все еще 1%, тогда как по евро — 2%, в итоге один и тот же клиент за кредит в евро будет платить на 1% больше, чем за долларовый. Пока что такой выбор валюты был оправдан не только более низкой процентной ставкой, но и курсовыми колебаниями "доллар/евро": за прошлый год доллар стал дешевле на 19% по отношению к евро, и на 9% — к лату. При этом те, кто взял кредит в евро и зарабатывает в латах (или еще хуже — в долларах), продолжают переплачивать из-за курсовых колебаний. По подсчетам аналитиков NORD/LB, взявшие на начало 2003 года кредит в евро в итоге заплатили на 7% больше, а в долларах — эти же 7% сэкономили при покупке валюты за латы.
Но, увы — долларовая тактика, по мнению аналитиков, будет приносить свои позитивные плоды лишь в краткосрочной перспективе. А если учесть, что кредит берется на 10—20 лет, дальнейший рост доллара — а он, по мнению экспертов, по отношению к евро только в этом году может составить 4% — ударит по всем, кто продолжает отдавать долларовый кредит, покупая валюту за латы. Особенно после привязки лата к евро, что только усилит валютные колебания "лат/доллар".
И вне зависимости от выбора валюты рост процентных ставок ожидается и по доллару, и по евро. Что, впрочем, было вполне предсказуемым — ставки всегда растут вместе с возобновлением роста экономик, — но все же планировалось это скорее на 2005 год. По мнению же NORD/LB, рост ставок — причем весьма драматический — может быть уже в этом году, и тот же трехмесячный долларовый Libor вместо 1,12% составит 3,5%, а в 2005 году — и все 4%. Межбанковская ставка по евро будет расти куда менее драматично: с сегодняшних 2,6% до 3% (трехмесячный Euribor).
Вывод банковских аналитиков вытекает из всего вышесказанного: для зарабатывающих в латах кредитование в долларах становится все более и более рискованным шагом — двойной удар от растущего доллара и растущих ставок будет очень болезненным, причем риск этот может реализоваться уже в текущем году. Впрочем, большая часть аналитиков по-прежнему настроена более оптимистично — то есть предрекает все то же самое, но годом позже.